网路券商零手续费 但交易收入创新高

　　硅谷新创公司Robinhood颠覆了股票交易业务，但是老牌经纪商正在反击。

　　大幅削减的交易手续费、提供零股交易以及创纪录的市场波动性，让富达、嘉信理财(Charles Schwab)、德美利证券(TD Ameritrade)、E-Trade和盈透证券(Interactive Brokers)等经纪商竞逐这批散户投资人。

　　最值得注意的是，当主要经纪商不再收取交易手续费时，华尔街预期的交易收入并没有受到太大衝击。事实上，所有主要经纪商的第2季财报都显示交易营收创下新纪录。

　　JMP分析师瑞安(Devin Ryan)表示：「去年10月时，市场观察家预期交易收入将大跌。」「这是交易手续费不断被压缩后的必然结果。但事实证明，除了吸引数百万新客户之外，该项收入仍具相当的韧性。」

　　经纪商本身也人曾押注，免费交易带来的全新客户群可抵销佣金的损失。但是，Argus Research金融服务研究主管比格(Stephen Biggar)认为，出乎意料的居家避疫趋势却为其获利「锦上添花」。

　　比格表示：「没有人预料到新冠疫情，而交易量随著客户待在家裡有更多时间投资而激增。」

　　经纪商从类似Citadel等做市商那裡赚取的执行交易所得，增加了交易收入，包括订单流支付和佣金支付。

　　瑞安补充说：「即使手续费降至零，来自交易和下单的总收入也只略有下降。」

　　Robinhood的每日平均收入交易(DARTS)傲视群雄，但其所有公开交易的竞争对手第2季的交易量同比均成长超过1倍。德美利的DART增幅最大，比去年同期增长312%。

　　主要经纪商提供的全新零股交易服务，也降低了散户投资人的准入门槛。现在，许多经纪商不再买进公司的全部股份，而是让客户买卖零股。这种趋势是由Stash、SoFi和Square等新创公司首先引入的，它们比Robinhood更早提供服务。

　　现有经纪商也跃跃欲试，它们的客户对这类产品的採用率正在稳步上升。

　　最大的私营经纪商富达管理资产规模为8.3兆元，截至7月底，共有34.3万个帐户使用零股交易服务。这家位于波士顿的公司拥有超过3200万个经纪帐户。该公司第2季新增散户帐户创120万历史新高，交易活动也比去年同期增加2倍多，平均每天进行230万笔交易。

　　嘉信理财的1270万个帐户中，有6万多名客户使用其名为「部分股票」的零股交易选项。在盈透证券的151万用户中，有13.6万已注册进行小额交易。德美利证券不提供客户零股交易。

　　瑞安表示：「部分企业允许零股交易的决定，正好消除了电子交易中的最大问题。」