香港私营经济好转，PMI重回51.2

　　香港私营经济9月重回成长，第3季以正数值作结。日经/Markit公布，经季节调整后，9月的日经香港採购经理指数(PMI)为51.2，较8月的49.7上升1.5，显示私营经济的景气度重新好转。最新指数虽然升幅缓和，但已高于历来平均值。不过，港元偏强不利于成长，企业对未来一年的经营前景并不看好。9月的产出预期指数维持在持平指标50以下，该跌势自2015年3月以来已一直持续。

　　日经/Markit公布，9月的产出水平与新订单量同时恢复成长，两者支撑PMI指数回升。整体市场对香港产品与服务的需求虽然增加，但来自大陆的订单5个月来首度下跌，人民币贬值和政策限制皆压抑大陆需求。销售虽有增加，但产能却未见受压，企业积压工作量于9月顺势下跌。此外，9月就业数字已连跌两月，跌幅为3月以来最大，惟程度尚算轻微。自主离职与裁员解僱均有出现。

　　价格方面，经营成本已连升15个月。投入品通膨率达3年半以来最高，企业纷纷报称原材料价格上涨，尤其是钢和纸张;汇率转强和薪资上升亦推高投入价格。根据最新的调查数据，企业已连续10个月增加採购，最新成长率更达6年半最高。採购活动频繁，令前置生产库存大幅增加，当前上升周期已持续11个月。企业预期销情上升，因此为累积库存做好淮备。

　　虽然订单重现成长，产出也继而上升，但企业对未来一年的经营前景却并不看好。9月的产出预期指数维持在持平指标50.0以下，跌势自2015年3月以来已一直持续。受访业者特别提到，竞争加剧(尤其是电子业务)及不利的汇率因素等，均使企业看淡前景。

　　IHS Markit首席经济师Bernard Aw表示，第3季季尾香港私营经济渐现复甦，惟企业还未看好经营前景。最新PMI指数显示，产出与新订单已重回成长，但就业市场却仍在持平线之下挣扎。虽然第3季生产总值的年度成长率接近4%，明显较2016年同期为佳。然而，港元偏强并不利于未来成长。最新调查数据已反映，销往大陆的出口备受影响，并导致经营成本上涨。另一方面，私营企业近期已出现产能过剩，将对目前已呈紧缩的就业水平造成压力。恒生银行首席经济师薛俊昇亦表示，9月PMI升至50的枯荣分界线以上，反映香港经济成长趋势不错，预计外围及大陆经济稳步成长均利好香港经济形势。至于不明朗因素，主要是美国推动减税或增加公共开支;欧元区经济成长缓慢及英国「脱欧」谈判等，皆会影响企业对未来经济形势的评估。不过总体而言，2017年以来香港零售业及出入口数据均持续好转，相信第4季的PMI仍将徘徊于50至52水平。(完)