怎样提升我国公司到美国并购成功率

　　我国公司到美国跨国并购成了世界媒体热门话题。但怎么并购、怎么躲避并购危险等疑问，我国公司却心中无数。怎么进步跨国并购的成功率，是摆在我国公司面前的一道难题。

　　方法与窍门

　　1、宣扬和游说。在中海油竞购优尼科中，我国公司第一次尝试了在美国干流媒体上进行宣扬的做法，阐释了中海油是出于商业目的而非政治需求，虽然它们没有取得预期中的成效，但现已具有了开拓含义。假如中海油早一年将自个介绍给美国人，成果是不是会不一样呢?

　　游说则是首要针对西方国家国会、参议院这些也许要对收买进行批阅的安排。我国美国商会主席伊莫瑞(Emory)主张：我国公司赴美并购时，有必要把院外游说当作一项主要功课准备才行。无妨学我国驻美大使馆的做法。近来美国对我国日益增加的经济和军事实力批判不断，为了让美国给予我国彻底的商场经济位置，放宽对高科技商品的出口束缚，并纠正施行贸易维护主义的错误做法，我国驻美大使馆雇佣了公关公司进行宣扬，一起还聘请了阿肯·盖姆公司和公共战略公司这两家在民主党和共和党都有深沉人脉的闻名游说公司，取得了必定的效果。我国公司也能够在华盛顿数不胜数的游说公司中选择合适自个的公司。

　　2、战略联盟。在进行一次数十亿乃至上百亿美元的竞购案的时候，假如单枪匹马，很也许不会被以为是白衣骑士，而更像一个要挟。寻觅竞购同伴，构成战略联盟是改动这个局势的最好方法。

　　在资金方面，除了能够引进海外的出资安排——无论私募基金仍是国外政府出资安排，如凯雷、淡马锡等——以添加资金来历，一起改善公司管理构造，事实上还能够做长时间的战略安排，如先出资成为海外私募基金的股东，然后经过这些私募基金进行海外收买，如此即可削减被收买方国家言论的歹意，也能够进行一系列财政融资。

　　战略合作同伴乃至能够逾越公司实体，成为某个国家。如不久前为降低经济增加中的石油消费成本，印度和我国的国有石油公司就标明，将联手在世界规模收买财物。又如，新加坡经济发展局前不久也标明，能够考虑引荐新加坡优异的公司和我国公司一道，在东欧等有潜力的商场进行联合收买。

　　3、处理好母子公司的关系。假如是一家国企，经常会遇到一个疑问：你是一家公司仍是一个政府安排?这就需求尽也许地将收买的实体和母公司区别开来。让对方了解这是一次朴实商业活动。

　　近来现已有公司在这方面打开行动了。傍边石油把方针对准哈萨克斯坦石油公司，它们先是组建了一个合资公司，由中石油注资25亿美元，由母公司奉献财物。这家合资公司往后将承当迄今首要由母公司承当的收买事务。这将给予中石油更大的发言权，并使买卖更为通明。一起，政府的持续介入保留了国家出资的正当渠道，可防止曾给中海油竞购蒙上暗影的关于戏弄花招的责备。

　　4、换股。从如今的状况来看，我国公司在收买前的融资都疑问不大，能够经过借款、增发股市等各种方法筹集到一大笔资金。可是华尔街向来信任，真实高明的买卖是不必花费一分现金的，进行换股是西方公司并购常用的方法。并且，运用越多的现金，美国公司就越怀疑你的钱是不是来历合理。

　　我国公司明显受到国内资本商场和海外资本商场没有接轨的影响，而无法进行直接换股——这就意味着，假如想进行世界收买，有必要提早到海外上市。即便是需求现金买卖，最好也是有些现金加有些股份，这么能在财政危险中把丢失减低。

　　5、弥补方法：合资。假如收买过程中阻力过大而无法持续，我国公司无妨换一种方法，即先与美国公司合资，然后待时机成熟再收买合资方的股份，到达终究的收买目的。相较出人意料的并购，合资无疑能削减一些言论、政治方面的压力，并且也能让被收买方有心理缓冲期，尤其是对后者的管理层以及工会或许劳工安排，合资都不会立刻导致他们的强烈对立。

　　对外国公司收买美国公司的司法检查——以反收买办法为中心

　　美国司法检查标明：

　　1、方针公司能够采纳任何办法来预防收买的要挟，这些办法包括规矩董事的交织任期(使发盘者难以建立自个的董事会)，发行只需较少的表决权的股市(使发盘者即便很多持股也不能对公司施行控制)，规矩“超级大都”条款(兼并要发盘者以外的表决权中的绝大大都赞同方能经过)或“公正报价规矩”(两期间收买中后一期间的收买价有必要等同于前一期间的收买价)，发行“毒药丸”证券(当发盘者把握了方针公司必定份额以上的股份后，该证券持有人即能够低价买进公司的其它股份，借以“稀释”发盘者的持股;或可导致发盘者手中的股份自动稀释)。只需契合“商业判别规矩”的请求，方针公司董事会采纳的上述战略都可得到法令的维护。

　　2、当收买要约现已宣布，方针公司管理层应格外慎重并在采纳对应办法时从公司的利益动身。但在管理层保持与第三方的兼并方案、高价从发盘者以外的股东处回购股市、向许诺支撑管理层的第三方发行证券、提起阻挠收买的诉讼时，法院常常标明出极大的宽容。

　　3、只需在管理层决议“自我拍卖”时，法院才情愿对其做法加以束缚。这时，方针公司应当回赎“毒药丸”证券、防止“锁定式”买卖。这时，各发盘者机会均等，以使方针公司股东取得也许状况下最高的溢价。

　　假如我国公司也许对收买美国的某家公司感兴趣，或许有一个十分天性的反响，要跟首要的股东去谈一谈。但要十分地慎重，因为美国的联邦证券法令关于该怎么跟这些股东触摸等等都有一些详细的法规。还要看这个公司有多少的股市是有投票权的，那么就有必要阐明到底计划买多少有投票权的股份，并且有必要向大众去发表这个信息，还要考虑到反托拉斯法的规矩，要意识到这些法令的杂乱性。假如想收买一些养老金的话，在美国更杂乱。别的还有一些有关环境方面的法规，假如要去收买美国的化工厂，要注意到美国的环境法令。近来又发生了一些法令上的改变。因为安定、世通等事情爆发后，美国觉得公司法有必要进行进一步修订，出台了“萨贝斯奥克斯”法案，这个法案涉及规模十分广。一个外国公司收买美国公司的话，就俄然发现，在他的母公司层面上，也要受到美国法令的牵制。乃至这些外国的管理人，都有也许受到刑事上的责任。所以如今这个领域还有点模糊不清。这对错我国公司收买美国公司的一般做法，详细到我国公司状况愈加杂乱。

　　一般来说，我国公司收买美国公司，都要由美国外国出资委员会就其买卖是不是影响美国安全打开查询。查询隐秘进行，最终成果由财政部直接向总统报告。按美国法令，被收买美公司正式向外国出资委员会提交买卖阐明后，外国出资委员会即开端检查。假如委员会确定需查询，查询需于提交阐明30日开端，查询最长时间限45日，而后15日内决议是不是批准。联想收买IBM就经过相似检查。