中国人民银行报告：继续保持稳健和中性适度的货币环境

　　中国人民银行2016年第3季货币政策执行报告指出，目前大陆经济金融已高度融入全球化，在开放宏观格局下，货币政策还面临著国际间资产价格的对比和来自汇率的约束。

　　该报告分析，市场讨论的「弃房价、稳汇率」的逻辑是紧缩货币，从而挤出资产泡沫，并以高利率来稳定汇率，将导致危机式的被动去槓杆，代价很大，过程比较痛苦，汇率实际上也很难稳住;「弃汇率、稳房价」则是放鬆货币来支持房价，试图以低利率刺激通膨和房价，同样加剧结构扭曲和债务积累，导致调整的时间更长、代价更大。

　　该报告强调，未来大陆经济仍有条件保持平稳较快成长。上述观点夸大各自领域的风险，而且也都不是好的做法。在结构调整期和结构性矛盾较为突出的环境下，货币政策总体应保持稳健，既要支持实体经济的有效资金需求，防止总需求出现短期过快下滑，也要避免过度放水，推升债务和槓杆水准，固化结构扭曲，其重点在于为结构调整和转型升级营造中性适度的货币环境，为结构性改革拓展时间和空间。

　　关于下一阶段货币政策思路，该报告提出，坚持实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好供给侧结构性改革中的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。

　　在汇率方面，该报告指出，尽管人民币对美元汇率有所贬值，但无论是与新兴市场货币还是已开发经济体货币相比，人民币贬值幅度都是比较小的，人民币对货币篮汇率仍保持基本稳定。未来人民币汇率有条件继续在合理均衡水平上保持基本稳定。