2016年第3季产业景气指数：工业运行稳中向好，产业持续优化

　　由经济日报社中国经济趋势研究院、中国大陆统计局中国经济景气监测中心、中国社科院数量经济与技术经济研究所共同编制的2016年第3季中经产业景气指数，所採集的行业包括工业领域的重点产业：装备製造、煤炭、石油、电力、钢铁、有色金属、化工、IT设备製造、医药、服装、文体娱乐用品等。本期报告重点分析2016年第3季上述行业的运行情况和特点，并对2016年第4季和2017年首季的发展趋势进行预测。

　　中经工业景气监测预警结果显示，2016年第3季中经工业景气指数为92.5，运行平稳，连续5季波动幅度在0.1点范围内。剔除政策等随机因素之后，中经工业景气指数降低2.2，两者之差较第2季度略扩大0.2，稳成长政策在工业平稳运行中发挥积极的作用。就中经工业预警指数而言，仍然在偏冷的「浅蓝灯区」运行。

　　第3季大陆规模以上工业增加值较2015年同期成长6.1%，与第2季持平;前3季累计成长6.0%，增速与上半年相同;第3季各月份工业生产成长速度分别为6.0%、6.3%和6.1%，运行也相当平稳。2016年第1至第3季生产总值增速均为6.7%，经过3月份的反弹之后，工业增速保持稳定，对于宏观经济平稳运行发挥重要作用。

　　工业内部存在明显差异。在监测的行业中，钢铁、煤炭、IT设备製造、有色金属行业景气指数均出现上升，特别是煤炭行业景气指数较第2季上升0.9，对于工业景气指数平稳发挥积极作用。相比较而言，石油、文娱用品、医药和服装行业景气指数有所下降。

　　在工业平稳运行的同时，第3季工业发展积极因素增多。经历6月份短暂的调整后，第3季工业生产者出厂价格继续攀升，7至9月份环比分别上涨0.2%、0.2%和0.5%。经过近半年的恢复，在7、8月份跌幅逐渐收窄的基础上，9月份工业生产者出厂价格出现2012年以来的首次上涨，上涨0.1%。同时，前3季，工业用电量较2015年同期成长2.0%，增速较首季和上半年分别加快1.8%和1.5%。

　　工业运行稳中向好，企业对未来经济形势的预期有所好转。第3季企业景气调查结果显示，订单需求延续上升趋势、投资需求和用工需求均有所好转。反映工业企业家对第4季企业经营状况预测的预期指数为115.5，较反映第3季企业经营状况判断的即期指数高3.1，较第2季的预期指数高4.5;第3季企业订货「高于正常」及「正常」的企业佔82.4%，较第2季上升2.4%，连续4季保持上升趋势，订货水准已达2013年首季以来的最高水平。投资计画和用工计画中「增加」仍低于「减少」的企业比率，但差距呈现缩小趋势。

　　工业内部新旧动能转换的迹象更为明显。经初步季节调整，2016年第3季，装备製造业生产合成指数为108.9(2015年同期=100)，较第2季上升0.7，连续3季生产增速持续加快，汽车、电子设备、仪器仪表、电气机械等行业增速分别达13.4%、9.8%、8.8%和8.0%;IT设备行业工业增加值成长9.8%，增速较第2季提高1.0%;医药行业工业增加值成长10.6%，较第2季上升0.4%，连续2季呈现上升趋势。

　　前3季，高技术产业和装备製造业增加值较2015年同期分别成长10.6%和9.1%，较上半年加快1.0%和0.4%，分别较规模以上工业增速高4.6%和3.1%。另一方面，随著持续快速成长，高技术产业和装备製造业的比率不断提高，对工业发展推动作用明显增强。前3季高技术产业和装备製造业佔规模以上工业增加值比率较2015年同期提高1.8%，已经接近45%。其中，高技术製造业比率达到12.2%，对工业成长的贡献率超过20%。相比之下，传统行业的增速继续回落，前3季，採矿业增加值由上半年成长0.1%转为下降0.4%;6大高耗能行业增加值成长5.8%，较上半年回落0.4%。

　　作为2016年经济发展主线，供给侧结构性改革继续推动。去产能政策力度加大，统计显示前3季钢铁和煤炭去产能全年目标已经完成80%以上，为第4季完成2016年压减粗钢产能约4,500万吨、退出煤炭产能2.5亿吨的目标奠定基础。经初步季节调整，第3季原煤产量为8.4亿吨，较2015年同期下降22%，降幅较第2季扩大13.1%，已连续6季下降。

　　去库存稳步推动。截至第3季末，工业企业产成品资金较2015年同期下降1.6%，降幅较第2季扩大0.5%，连续2季在主营业务收入增速加大的背景下下降。其中，钢铁行业产成品资金下降13.1%;有色金属行业产成品资金下降10.6%，降幅较第2季扩大4.3%，降幅已连续3季扩大;化工产业产成品资金下降2.4%与主营业务收入成长形成鲜明对比;煤炭产业产成品资金下降8.6%，但降幅高于主营业务收入降幅3.8%。降成本效果明显，随著相关政策的实施，企业成本和资产负债率均下降。据统计，1至8月份，每百元主营业务收入中的成本为85.87元，按可比口径减少0.17元。

　　供给侧结构性改革深层次的效果逐渐显现。随著去产能、去库存、降成本等政策的实施，加之稳成长政策的推动，原材料价格出现恢复性上涨，相关企业的经营状况出现好转迹象。经初步季节调整，第3季煤炭产业实现利润249.9亿元(人民币，下同)，较2015年同期成长180%;钢铁行业利润总额为456.2亿元，大幅成长37倍;第3季有色金属行业利润总额为569.5亿元，成长48.3%。上述行业利润大幅上涨，除受到基数效应的影响，近期价格的持续上涨也是重要原因。尽管仍低于工业总体水准，但煤炭、钢铁、有色金属利润率均有所增加。第3季煤炭产业销售利润率为4.2%，较2015年同期高2.8%;钢铁行业销售利润率为2.8%，较第2季下降0.3%，较2015年同期上升2.7%，处于近5年来的较高水准;有色金属行业销售利润率为3.6%，较2015年同期提高1.1%。由于国际石油价格持续向下，压缩上游领域的利润，第3季石油产业亏损4.5亿元，行业利润由盈转亏。

　　前3季，大陆固定资产投资较2015年同期名义成长8.2%(扣除价格因素实际成长9.5%)，增速较上半年回落0.8%。佔全部投资60%以上的民间投资成长2.5%，增速有所提高，但依然处于较低水准。2015年下半年以来，房地产行业在稳定经济发展中发挥积极作用，然而非理性因素逐渐增多，针对投机行为的宏观调控政策的推出具有一定的必然性。

　　第3季工业企业出口交货值较2015年同期成长1.0%，增速较第2季回落0.4%，实现连续2季成长。前3季，大陆对美国和东协出口额均下降1.9%，降幅较上半年分别收窄2.7%和1.0%;对日本出口额成长0.5%，扭转上半年下降的局面;对欧盟出口额成长1.8%，增速较上半年上升0.5%。但国际环境形势依然複杂，世界经济复甦乏力，原材料产能过剩全球化的特徵明显，去全球化有愈演愈烈的趋势，贸易摩擦增多，地缘政治问题没有缓解，工业出口状况不容乐观。

　　前3季经济平稳运行进一步显示大陆经济形势仍处于可控范围内，出现剧烈波动可能性较小。综合各方面因素，经模型测算，2016年第4季、2017年首季的工业景气指数分别为92.4和92.5，预警指数为70.0和70.0，继续延续平稳走势。

　　另一方面，目前大陆工业形势的基本格局并没有改变，工业结构性过剩的问题依然突出，工业发展还没有完成由资源投入型向创新驱动型的转变，各种矛盾较为突出，结构调整任务繁重。在此背景下，必须做好推动供给侧结构性改革，克服效益好转所导致阻力加大等困难，切实完成去产能目标，优化产业结构;落实创新驱动发展策略，进一步优化创新环境，强化创新基础，推动成长动力转换。