三项因素有助巴西投资成长

　　巴西经济危机严重，预计GDP在2019年才会回到2014年水准，惟好消息是在3个有利因素下，未来几年巴西投资会不断成长。第一个有利因素是10月巴西央行将年基准利率(Selic)下调0.25个百分点至14%，这是巴西央行2012年来首次下调利率，ITAU银行预期12月央行将再度下调0.25个百分点。

　　巴西央行现在正在力推财政改革，限制公共开支之宪法修订案(PEC)上周已经在众议院第二轮投票通过，期盼新政能对经济产生影响。惟ITAU银行表示不只8月份GDP表现很差，9月份、10月份经济表现也不如预期的恢复。

　　第二个有利于投资因素是巴西企业“去杆杆化”，目前企业纷纷开始重整租金、成本和债务处理。ITAU银行表示首先会从大企业开始，被冻结之贷款将自上而下开始慢慢解冻。第三个有利因素是大宗商品的价格趋于稳定，虽然中国大陆经济发展放缓，但仍然持续成长，因此预计在中期内大宗商品价格趋于稳定，将有肋巴西经济，因从历史纪录，大宗商品价格和投资程度有著很大的关联。

　　不过，ITAU银行并无将政府正推行之国有资产私有化及转让经营权等措施列为吸引投资之因素。因由于上届政府“坏名声”，这种新型模式对是否可吸引外国投资者还待观察。不过石油行 业是一个例外，对盐下油田开採之新规则或许会吸引外国企业投资兴趣。