新兴市场的投资准则

　　10年前发生的一场亚洲金融风暴，至今仍令人记忆犹新。踏入2007年，股市似又风云再起，美国的次级按揭问题拖累全球股市大幅波动，会否又是另一场金融风暴将会掀起的先兆?如果金融风暴真发生，我们又应如何自处，是仓皇逃生，或是视之为择肥而噬的好机会?

　　由马克·默比乌斯所著的《利润通行证》一书，讲述他如何在新兴市场的股市纵横多年，其间经历多场金融风暴的洗礼却依然屹立不倒，却反而能借股市低潮令其所运作的基金茁壮成长，背后的智慧和经验自然值得借鉴。

　　默比乌斯开宗明义指出，但凡利润所在，必伴随以风险，并非新兴市场独然，就算是成熟市场，如美国股市也可以大上大落，所以要对股市的起落以平常心看待。

　　固然，新兴市场股市的波动一般会较成熟经济国家的股市大，但因经济增长和升值潜力也大，其波动大的特性反而提供了超乎一般市场利润，最重要是如何把握机会。

　　默比乌斯提出了一条新兴市场的投资准则：时间可以治疗一切创伤。根据这条准则，只要认定了新兴市场长期增长必高于成熟市场，则每一次不利因素牗不论是本国或外国经济因素转坏牘出现而令股市出现明显调整，只要有足够时间，有关国家的经济必然可恢复过来，其股市最后也会再创出新高，从而令有能力坚持下去和趁调整后入市，甚至加码的投资者提供巨大利润空间。

　　所谓要有足够时间，默比乌斯认为投资者最少拥有投资5年或更长时间的打算牗虽然事实一些新兴市场遭遇挫折后，可能两年时间左右便能复元牘，在时间距离站得够远，才能看得更清楚，才不会被短期的风浪所吓怕，以致当一有抛售潮出现，便急急在低位售出股票，如此只会变成高买低卖，违反要赚钱便要低买高卖的绝对原则。

　　当然，要捱过金融风暴也不容易，最重要是投资者不可过度借贷，投资也要足够分散，如此便不会因买入一些因金融风暴而倒闭的公司股份，至经济翻身时，所持有的股票却早已是变成墙纸。

　　只要有资金，金融风暴或股灾可能正是你的朋友，因可提供机会，让你可以合理甚或超低的价格，购入你以往一直想购入，却因价格过高而买不落手的股票。

　　默比乌斯的另一投资准则：跟随大众投资，极其量只能获得如大众的一般的投资成绩。因此，如要投资成绩出众，要当人人喊买时，便是离场卖股的时机;当血溅街头，人人喊跑时，便又是入市好时机。