九江化纤租赁重组求新生

　　九江化纤总厂始建于1962年，是一家拥有16亿元资产和5000名职工的国有大型企业。1996年企业以粘胶长丝生产线等优质资产为主体发起设立了公开上市的九江化纤股份有限公司。经历了辉煌后，2006年元月，企业彻底停产;5月，与河南海洋纺织科技(集团)有限公司基本形成“先租赁、后重组”的改制框架;9月，河南海洋集团在租赁生产线开始投产。

　　改制重组 迫在眉睫

　　成立40余年来，九江化纤曾经创造过辉煌，从年产600余吨的浆粕厂发展到年产8000吨粘胶长丝、3万吨粘胶短纤的省内粘胶纤维生产基地。但随着我国社会主义市场经济体制的建立完善，九江化纤自身体制、机制上的矛盾也日益突出。

　　在重重压力下，近几年九江化纤的效益呈持续下滑态势：2004年，上市公司每股净资产跌破1元，公司股票被特别处理，成为带“”的ST股票，上市公司面临停牌退市的风险;2005年，由于市场、资金状况进一步恶化，整个粘胶行业出现整体亏损，九江化纤更是严重亏损，各银行压缩授信规模、加大收贷力度，致使企业运营资金严重不足，陆续停产;2006年元月，九江化纤因资金完全断裂而彻底停产，职工暂领基本生活费，企业生存和职工生活面临严重危机。严峻的现实已向企业提出改制重组的迫切要求。

　　壳资分离 资产置换

　　经过近几年来的上下求索，最终，九江化纤寻求到了一条独特的改革重组之路——“壳资分离、资产置换”。

　　九江化纤是如何实现“壳资分离、资产置换”的呢?

　　通过租赁生产线的方式，充分利用已有资源，维持职工生活。2006年1月，企业就粘胶短纤和浆粕生产线的租赁经营进行了首次招标，最终确定河南海洋纺织科技(集团)有限公司在九江注册成立的九江恒生化纤有限公司为承租方。3月8日，恒生公司在租赁生产线开机投产。运行以来，恒生公司投入7000余万元，履行租赁协议并取得良好的效益。2006年5月，九江化纤再次就粘胶长丝及相关生产线资产与河南海洋纺织科技(集团)有限公司签订租赁协议，根据该协议，双方基本形成“先租赁、后重组”的框架，并由海洋集团承诺接收原2300名职工上岗。经筹备，海洋集团于9月21日在租赁生产线开机投产。

　　选择最合适的重组方案。经研究比较，并报经省政府批准，最终确定与河南海洋纺织科技(集团)有限公司和仁和(集团)发展有限公司合作，采取“壳资分离、资产置换”的方式进行资产重组。即由仁和(集团)发展有限公司承接上市公司的“壳”，置入其所属的制药类资产，做到2006年全年实现赢利，并同步实施股权分置改革，以实现上市公司的保牌;由河南海洋纺织科技(集团)有限公司与江西省纺织集团公司共同出资成立九江金源化纤有限公司，承接上市公司存续资产(债务)，接收2500名职工。0

　　而今，在各方面支持下，在全体职工共同努力下，九江化纤厂经过多年的艰苦努力终于找到了重生的路。它是全国第一家采用“壳资分离、资产置换”方式改制重组的国有企业，是九江化纤结合自身实际情况和资产重组工作实践走出来的一条与众不同路。它的成功改制，将是对国有企业改革的一个突出贡献，也是国企改革之路的重要里程碑。目前，企业初步呈现发展的良好态势，生产线租赁后，已安排2500名职工上岗，职工生产生活正常，且上岗后工资比以前有所提高。九江化纤在改制的进程中开始呈现勃勃生机。仁和接壳后，预计2006年销售额将达到15亿元、利润近3亿元。企业通过重组使生命延续，保全了国有资产不受损失，保全了江西的壳资源，保全了流通股不受损失，保证了企业信誉不受损失。