国资经营公司将浮出海面

　　国资委副主任李伟近年对外透露，国资委正在抓紧研究制定国有股股东行为规范文件，可能在上半年出台，国资监管的重点根据形势需要应该向上市公司转移。他同时表示，作为国资委管理央企上市公司的一个载体，国有资产管理公司年内成立大有可能。

　　而事实上，对于是否成立国有资产经营管理公司，什么时候成立，将以怎样的方式进行运作，如何更好地代表政府对国有企业和国有资产实行控管，近年来一直成为国家和社会关注的热点。

　　破解历史难题

　　根据财政部近日公布的企业财务快报统计数据，我国国有企业2007年实现利润再创历史新高，达到1.62万亿元，同比增长31.6%，其中，中央企业利润首次突破万亿元大关，达到了1.1万亿元，同比增长29.2%。截至2007年底，国有企业资产总额同比增长23.1%、资产负债率为57.3%、净资产收益率为8.5%。从国有企业的上述财务数据来看，似乎说明国有企业已经成功摆脱了曾经的困境，至少在一定程度上实现了改革的目标。

　　但中国社会科学院金融研究所研究员董裕平在接受记者采访时表示，如果有人由此断言，国有企业只用保持现有状态，仅在运营管理上加以改进完善，而不再需要进行深入的产权制度改革，那么，国有企业能否继续在国民经济中发挥足够的控制力、带动力和影响力，使经济能够持续繁荣，最终将会成为一个重大的难题。

　　因此，国有企业的经营管理机制进一步改革仍是一个重大课题。

　　自从国资委成立以来，央企不断深化改革、转换经营机制，大力推进股份制改革，完善公司法人治理结构，体制机制发生了深刻的变化。

　　2003年至2007年，中央企业在A股上市29家，H股16家，红筹股7家。目前，中央企业作为实际控股方的上市公司共有279家。宝钢集团、神华集团等19家企业按照《公司法》开展了董事会试点，公司法人治理结构不断完善。截至去年10月份，央企控股279家上市公司，总资产、净资产和净利润分别为4.01万亿元、2.14万亿元和2730亿元，历史累计融资5700亿元。

　　如此庞大的国有资产，必然需要有效的监管。而国资委并不能有效的实行这个职能，通过一个载体进行管理有其必要。国资委的组建，曾被普遍视为推进国有企业改革和国有经济的战略性重组的一项重大制度创新。但是，国资委的职能和机构的设置，是国资委不可避免地对企业的经营管理进行直接干预。一些业内人士担心，国资委成为一个大权在握、高度集中的国有企业新“婆婆”并非多余。在这种情况下，成立新的完全企业化的机构进行管理是必要的。正是在这种情况下，组建国有资产管理公司也是成为一种必然。

　　实际上，国有资产管理公司的成立，仍是解决一个老问题：政企分开。长期以来，在以搞活国有大中型企业为重点的经济体制改革过程中，如何在贯彻“政企分开”原则的同时，保障国有资产的保值增值，防止国有资产流失，维护全体劳动者和国家的合法权益，始终是一个困扰我国国有企业改革的重要难题。

　　因此，组建既能符合经济体制改革方向，又能代表国家维护国有资产权益的国有资产市场经营机构即国有资产经营管理公司，仍是破题政企分开的一种有效的探索。

　　经营方式反映代理关系

　　和监督控制本质

　　中央政策研究室副局长白津夫曾撰文指出，国有资产管理体制改革无异于一次体制革命。改革具有深刻性的同时，也具有更大的风险性，并列举出国有资产管理体制改革的风险，如，“过渡性设计”增加许多不确定性;在落实责任主体的同时也存在“老板加婆婆”的条件;主体的多元化将导致管理的多样化，存在管理失序的可能;国有资产“分别代理”将导致交易成本扩大化;立法滞后将会导致监管上的“真空”;能力短缺将影响国有资产监管与经营的有效性等等。

　　审计署统一组织对中国华融、长城、东方、信达4家资产管理公司及其各分支机构的资产负债损益情况的审计报告也指出，从目前主要在金融领域的中国四大国有资产管理公司，即中国华融、长城、东方、信达来看，他们在促进盘活银行不良资产、防范和化解金融风险方面发挥了积极作用，但还存在一些违法违规和经营管理不规范的问题。如，违规剥离和收购不良资产、违规低价处置不良资产。此外，一些资产管理公司财务管理混乱，违规挪用资产处置回收资金为职工谋利或公款私存，造成回收资金损失;对抵债资产管理不严，大量账外存放或违规自用。

　　有专家表示，采取何种经营方式在本质上反映了所有者对资产经营中复杂的委托代理关系认识和理解以及准备以多大的监督成本取得控制并享有相应的预期收益。

　　国家发改委国土开发与地区经济研究所副所长肖金成也曾表示，如何避免新组建的国有资产经营管理公司变成“翻牌公司”，是人们对建立经营管理公司的最大担心，同时也是国有企业改革中人们普遍关注的一个焦点。

　　确立和落实监管机制

　　仍是重点

　　有关研究表明，世界各国虽然都在积极探索国有资产管理改革的途径和方法，但各国所选择的方向和改造重点却不尽相同。概括起来，大体有两种思路：一是着眼于改变所有制，私有化正是这一指导思想的产物;二是原则上不改变所有制，而是着眼于经营机制和经营方式的变革。虽然在现实当中资产经营的具体方式多种多样，但从性质上来看可分为资产性经营和资本性经营两类，其相应的具体实现形式为股权经营和债权经营。不同的资产经营方式对应着不同的监督成本和期望收益，并决定着所有者不同的收入索取权和控制权。

　　实现政企分开以及所有权与经营权分离，将国有企业真正彻底地推向市场，是国有资产管理体制改革的首要目标。此外，政府质量也是一个非常重要的因素，能否创造良好的市场环境，将是衡量政府质量一个最重要指标。

　　国有资产经营管理公司作为国资委管理央企上市公司的一个载体，李伟表示，针对当前部分中央企业上市公司在涉及股份转让、改制上市、重大资产重组等方面存在的信息披露不规范、程序意识和保密意识不强等一系列问题。国资委将抓紧研究制定国有股股东行为规范文件，确保上市公司控股股东行为依法合规进行。

　　但肖金成强调，为了避免国有资产经营管理公司可能蜕变为“翻牌公司”，必须建立一套比较完整的内部和外部约束监督机制。在属性上将经营公司确定为彻底的也就是彻头彻尾的企业法人，同时明确资产经营公司只有通过经营国有资产获得的收益来维持其生存和发展;设立足够数量的公司，创造必要的竞争环境。如，电力行业应设立3至5家，冶金行业应设立5至10家;设立经营公司的重要目的是保证国有资产的保值增值和促进国有资产的流动与重组;建立完善的监督体系。