董裕平：推进产权制度改革的步伐

　　如果把国有企业今天的繁荣简单地归结于企业管理与国资监督的改善，而忽视根本的产权制度改革和宏观环境变化等因素，结果就会阻碍改革的深化，企业治理结构就很难有根本性的改变，现代市场经济所要求的企业制度最终也难以得到健全完善

　　根据财政部近日公布的企业财务快报统计数据，我国国有企业2007年实现利润再创历史新高，达到1.62万亿元，同比增长31.6%，其中，中央企业利润首次突破万亿元大关，达到了1.1万亿元，同比增长29.2%。截至2007年底，国有企业资产总额同比增长23.1%、资产负债率为57.3%、净资产收益率为8.5%。从国有企业的上述财务数据来看，似乎说明国有企业已经成功摆脱了曾经的困境，至少在一定程度上实现了改革的目标。但是，如果有人由此断言，国有企业只用保持现有状态，仅在运营管理上加以改进完善，而不再需要进行深入的产权制度改革，那么，国有企业能否继续在国民经济中发挥足够的控制力、带动力和影响力，使经济能够持续繁荣，最终将会成为一个重大的难题。

　　国企利润再创新高

　　改革以来一直存在着有关国有企业是否有效率的争论。面对20世纪90年代国有企业财务状况恶化的事实，有观点仍然认为，国有企业从整体来看还是富有竞争效率和宏观经济资源配置效率的;折中的看法则认为国有企业在改革过程中全要素生产率提高的同时，财务绩效指标却在直线下降。于是一些学者进一步深入研究造成企业财务状况变化的内在原因。一般看法还是把问题的根源归咎于国有企业的产权结构存在缺陷，也有人认为是企业在转轨过程中未能适应日益激烈的市场竞争，还有人认为是企业的负债比例过高导致财务负担沉重。然而，近年来，国有企业则出现了空前的繁荣景象。有关统计数据显示，2003年以来，国有企业实现利润开始出现较大幅度的增长。2004年，全国13.78万户国有企业实现利润7525亿元，同比增长52%。2005年，全国国有企业实现利润9047.2亿元，同比增长25.1%。2006年，全国国有企业实现利润1.1万亿元，同比增长19.7%;上缴税金1.2万亿元，同比增长19.1%。中央企业实现的利润也是一年一个新台阶。国资委的数据显示，中央企业2003年至2006年的实现利润分别是3767亿元、6056亿元、7616亿元和8891亿元。同时，国有企业销售利润率、资金周转率等经济效益指标也有不同程度的提高。面对这个新变化的现实，我们同样需要搞清楚企业利润较快增长的动因。

　　利润急增是多种合力结果

　　应该看到，国有企业利润如此快速的连年增长，并不是国有企业本身天然具有内在潜力的展示，而是多种原因的合力结果。

　　首先，应该承认，国有企业实行公司制股份制改革，在制度层面确实释放了经济活力，从而改善了企业的经济效益。经过从承包制到公司制和股份制的改革，国有企业内部的激励机制在逐步完善，市场约束在逐步加强，企业治理结构在不断优化，企业的制度性变革使经营管理从原来的粗放状态不断向精细化转变，这必然带来经营管理效益的改善。股份制改革后的企业行为是否更加趋于市场理性呢?笔者在对沪深900多家上市公司的投资行为进行分析研究发现，在2003年—2006年间，尽管全社会固定资产投资项目数量多、规模大，增长速度不断创出新高，但是上市公司并没有进行盲目的投资，其投资行为受到资本成本的显著约束，已不像传统的国有企业那样存在所谓的“投资饥渴症”。

　　其次，国家采取贴息投资等多种手段大力支持国有企业的生产技术改造与创新，这是转变经济增长方式的根本途径，加快了工业结构调整，促进了产业升级，增强了企业的竞争发展能力，也提高了企业的经济效益。根据《中国高技术产业统计年鉴2002》的统计，在1995年—2001年间，国家对高新技术类型的国有企业技改经费投入合计约为370亿元。

　　然而，也有观点认为，造成国有企业的这种空前繁荣景象，更深层次的原因是国企拥有的垄断地位、便捷和廉价的融资以及经济快速发展的大环境。一方面，经过90年代末“抓大放小”的改革，国有企业越来越向垄断性行业收缩，从而获取大量垄断性的超额利润。从国有资产的布局调整来看，绝大部分资产集中在通讯、能源、交通、重大装备制造、重要矿产资源开发等领域，还包括银行、证券和保险在内的金融企业;另一方面，金融改革并没有从根本上改变传统的金融结构，尽管金融系统的整体效率有明显提升，但国有企业在获得银行信贷、股票、债券等各种金融资源方面，还是具有路径依赖的相对优势。从上市公司首发融资的结果来看，大规模IPO全部为国有企业。另外，全球经济处于一个相对快速的黄金发展阶段，特别是中国加入WTO之后出口立即出现高增长，不仅帮助消化了国有企业中存在的产能过剩问题，在资源类商品的价格大幅上涨背景下，更为居垄断地位的国有企业获取了不菲的收益。还有研究指出，收入分配格局的调整，使我国工业企业盈利水平出现较大幅度提高。中国社科院工经所编写的2007年企业蓝皮书《中国企业竞争力报告(2007)———盈利能力与竞争力》指出，1990年至2005年，我国劳动者报酬占GDP的比例下降了12%。劳动者报酬占GDP比例不断下降的事实，反映国民收入分配向资本所有者倾斜的趋势，必然在一定程度上增加了企业的利润。

　　产权制改革是根本

　　由此可见，如果把国有企业今天的繁荣简单地归结于企业管理与国资监督的改善，而忽视根本的产权制度改革和宏观环境变化等因素，结果就会阻碍改革的深化，企业治理结构就很难有根本性的改变，现代市场经济所要求的企业制度最终也难以得到健全完善。因此，党的十七大进一步提出要以现代产权制度为基础，发展混合所有制经济。鼓励发展具有国际竞争力的大企业集团。要深化国有企业公司制、股份制改革，健全现代企业制度，优化国有经济布局和结构，增强国有经济活力、控制力、影响力。

　　股份制是社会化大生产和市场经济发展到一定阶段的必然产物，是现代企业的一种有效组织形式和运营方式，也是国有经济发挥主导作用的一个重要途径。从现代企业发展的沿革历史来看，所有权与经营权分离是大企业的普遍特征。要大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济，实现投资主体多元化，使股份制成为公有制的主要实现形式。实践证明，对国有企业进行股份制改革特别是到境内外上市，是实现国有经济布局和结构战略性调整的重要途径，这也是国有企业改革最终成功之策。坚持社会主义市场经济的改革方向，必须坚定不移地继续推进国有企业股份制改革，建立现代企业产权制度，大力发展混合所有制经济，才能建设真正具有国际竞争力的大企业集团，也才能保证我国经济的持续繁荣。