美证监会推促信用改革

　　美国次贷危机发生一年多后，美国证券交易委员会近日表示已经开始调查标普、穆迪和惠誉三大评级巨头。美国证监会主席克里斯托弗·考克斯表示将尽快出台信用评级机构监管规定草案。

　　美国证监会认为，评级行业具有与客户公司私下交流过度、缺乏透明性、缺乏竞争性这“三宗罪”。

　　美国证监会交易和市场部主管埃里克·西里表示：“我们已经向穆迪、标普和惠誉发出问讯函，要求他们提供评级方法，解释结构金融产品评级纠错的方法和程序及其采取的纠错措施。”

　　结构性产品一直被认为是引发近期金融危机的罪魁祸首。市场认为这些机构授予抵押贷款相关证券过于乐观的评级，而在次贷危机显现又过于迅速下调评级。

　　美国证监会还特别提到了信息流问题，包括信息披露不够充分、透明。比如，“不公开透明公布其假设条件和有选择地从评级结果倒推设定历史条件”。

　　与此同时，这个行业存在着大家心照不宣的反竞争操作，已有机构共同构筑起一个进入市场的壁垒。截至目前，已经有10年没有出现新的评级机构了。

　　美国证监会表示，它将考虑审批范围扩大至专注于特殊领域或市场的小型评级机构。

　　美联储主席伯南克4月份指出，美国此次以次贷危机为代表的金融动荡，主要具体表现为信用创造者不合理的激励机制、评级机构的失误和跨国金融机构薄弱的风险管理。

　　这一次，美国证监会将从对复杂金融工具进行风险评级入手。此举将把所谓的结构性产品与更为传统的公司债券和市政债券区分开来。

　　美国证监会将于6月11日对这一调整进行表决，其将包括在内容广泛的评级机构改革计划中。其他拟议的调整还包括增加有关评级方法与以往评级表现的信息披露以及禁止让评级机构介入结构性证券的惯常做法。届时改革计划将征求公众意见，随后再提交最终审批。

　　美国抵押贷款银行家协会、全国地产经纪商协会、美国证券化论坛认为制定不同的评级体系只是隔靴搔痒，除了引起成本上升，无实际意义。但后者支持监管部门采取措施改善信息披露，或提高评级过程透明度。

　　据透露，标普不赞同采取全新评级体系这样较激进的措施。改革能否推进，仍将是不同利益方的较量。